RINCIH.COM. Matt Maloney, salah satu pendiri dan mantan CEO perusahaan pengiriman makanan Grubhub yang berbasis di Chicago, mengungkapkan sudah dua kali mencoba untuk membeli kembali Grubhub dari Just Eat Takeaway.com (JET) seharga lebih dari $ 1 miliar. Maloney menjelaskan, tawaran ini, yang dibuat pada awal 2022 dan lagi pada awal tahun ini, keduanya ditolak oleh JET.
Pengungkapan ini datang hanya beberapa hari setelah JET mengumumkan kesepakatan untuk menjual Grubhub ke Wonder Group yang berbasis di AS dengan kerugian yang signifikan-senilai $650 juta- dibandingkan dengan $7,3 miliar yang dibayarkan JET untuk perusahaan pada tahun 2021 selama lonjakan permintaan pengiriman makanan yang didorong oleh pandemi.
Proposal Maloney dilaporkan didukung oleh perusahaan ekuitas swasta terkemuka dan datang ketika Just Eat Takeaway.com menghadapi tekanan pemegang saham untuk mendivestasi Grubhub. Pada tahun 2022, raksasa pengiriman makanan Belanda secara terbuka mulai menjajaki penjualan penuh atau sebagian anak perusahaan AS, menyusul pendekatan pengambilalihan yang tidak diminta.
Terlepas dari proposal tertulis Maloney dan minat berulang kali, manajemen JET memilih jalan yang berbeda. Menurut JET, mitra ekuitas swasta Maloney menarik minat mereka setelah uji tuntas, dan perusahaan terlibat dengan banyak pihak sebelum menyelesaikan kesepakatan dengan Wonder Group.
Sejak akuisisi, valuasi Grubhub telah mengalami beberapa pukulan. JET menurunkan nilainya sebesar €3 miliar pada tahun 2022 dan menanggung biaya penurunan nilai lebih lanjut di tahun-tahun berikutnya. Grubhub menghasilkan €8 miliar dalam nilai transaksi kotor pada tahun 2023 tetapi menghadapi tantangan operasional, termasuk arus kas bebas negatif sebesar €77 juta,
CEO JET Jitse Groen, menekankan bahwa penjualan ke Wonder Group akan meningkatkan kemampuan menghasilkan uang tunai perusahaan dan mempercepat strategi pertumbuhannya. Sementara saham JET mengalami lonjakan 20% setelah pengumuman tersebut, kapitalisasi pasar perusahaan tetap sekitar €3 miliar, setelah turun hampir 90% selama empat tahun terakhir.
Terlepas dari kerugian dalam valuasi, Maloney menyatakan optimisme tentang masa depan Grubhub di bawah pengawasan Wonder Group, menandai babak baru untuk merek yang ia dirikan pada tahun 2004.
Studi kasus ini menawarkan pengingat yang jelas tentang volatilitas dalam industri teknologi makanan dan pengiriman, di mana pertumbuhan pesat selama pandemi sekarang memberi jalan bagi konsolidasi dan kalibrasi ulang strategis. Karena kondisi pasar terus bergeser, kisah Grubhub menggarisbawahi pentingnya kemampuan beradaptasi dan tantangan menyeimbangkan ekspektasi pemegang saham dengan strategi bisnis jangka panjang. (Stephan Soroka, Boolanga Bites)