RINCIH.COM. Grab, perusahaan pengiriman terbesar di Asia Tenggara baru saja menghabiskan 12% dari kapitalisasi pasarnya sendiri untuk sebuah pemberi pinjaman.
Grab Membeli 60% dari Atome seharga $1,49 Miliar. Grab telah setuju untuk mengakuisisi saham pengendali sebesar 60% di platform BNPL Atome Financial dengan nilai US$1,49 miliar dalam bentuk tunai, termasuk US$260 juta modal pertumbuhan, dengan 40% sisanya menyusul sekitar dua tahun kemudian dengan valuasi yang mencapai US$2 miliar dan dibatasi US$4,5 miliar.
Atome mencatat pendapatan US$470 juta tahun 2025, naik 80%, dan merupakan tahun kedua berturut-turut dengan laba sebelum pajak. Saham Grab sendiri turun sekitar 39% tahun ini.
Tesis superapp sedang diuji secara terbalik. Grab tidak menambah pengiriman ke fintech – melainkan membeli kredit yang menguntungkan untuk diletakkan di bawah bisnis pengiriman yang masih mengalami kerugian.
Atome sudah menguntungkan dan tumbuh hingga 80%. Grab membayar margin yang tidak bisa dihasilkan secara organik, dan melakukannya saat ekuitasnya mendekati titik terendah mata uang mahal, langkah tegas.
Pengiriman menjadi saluran akuisisi dan kredit menjadi P&L. Harapkan setiap platform regional berskala besar memiliki buku pinjaman daripada merujuknya keluar.
Grab menghabiskan lebih banyak untuk Atome daripada Stash dan Taiwan foodpanda tahun ini digabungkan. Itu memberi tahu Anda di mana manajemen berpikir uang berada, dan itu bukan untuk memindahkan makanan. Risikonya adalah regulasi: BNPL di lima pasar Asia Tenggara adalah kategori yang sedang diperketat oleh para pengawas. (NcangSepti, PeterTailor)